مول الكمبيوتر (Computer Mall): بوابتك إلى العالم الرقمي

لمن يعشقون الاستثمار فى البورصة هل تبحث عن طريقة لنمو أموالك ببطء وثبات بعيدا عن التقلبات الجامحة لسوق الأسهم وتجني عوائد منتظمة إذا كانت إجابتك نعم فربما حان الوقت لتكتشف عالم السندات عالم إقراض الحكومة والشركات الكبرى فبينما ينجذب الكثيرون إلى بريق الأسهم وإمكاناتها لتحقيق مكاسب سريعة يظهرعالم السندات كخيار استثماري صلب وراسخ يوفر دخل ثابت ومخاطر أقل 

ففي البورصة تتحول القروض إلى أدوات مالية قابلة للتداول تماما كالأسهم يمكنك شراؤها وبيعها والاستفادة من حركتها أو الاحتفاظ بها حتى تاريخ استحقاقها لتأمين تدفق نقدي ثابت سواء كنت مستثمر يبحث عن الأمان أو تسعى لتنويع محفظتك وتقليل المخاطر فإن فهم كيفية الاستثمار في السندات في البورصة سيفتح لك آفاق جديدة نحو تحقيق أحلامك المالية بثقة وهدوء.فهيا بنا نتعرف على كيفية الاستثنار فى السندات 

أولا: ما هى السندات (Bonds)

السندات هى في الأساس قروض تقدمها لجهة معينة مقابل الحصول على فائدة تسمى (كوبون) على فترات منتظمة واسترداد المبلغ الأصلي (القيمة الاسمية للسند) عند تاريخ الاستحقاق وعندما تشتري سند فأنت في الحقيقة تقرض المال لجهة معينة وهذه الجهة يمكن أن تكون:

• حكومة: مثل سندات الخزانة التي تصدرها الحكومة المصرية أو سندات الخزانة الأمريكية.

• شركة: مثل سندات الشركات.

• هيئة حكومية محلية أو دولية: مثل سندات البلديات أو سندات البنك الدولي.

ثانيا : ألية تداول السندات (Bonds)

تعمل السندات على مبدأ بسيط ومباشر فهي أشبه باتفاقية قرض بين طرفين أولهما جهة مقترضة (شركة أو حكومة أو مؤسسة) ثانيهما وجهة مقرضة (المستثمر الذي يشتري السند) وهذه السندات يتم العمل عليها بالطريقة التالية:

1. إصدار السندات

• عندما تحتاج شركة أو حكومة إلى تمويل للتوسع أو لمشاريع جديدة أو لسداد ديون سابقة أو لتمويل نفقات عامة  فإن أحد الخيارات المتاحة لها هو إصدار السندات فبدلا من الاقتراض من بنك واحد بكميات كبيرة فإنها تقسم المبلغ الذي تحتاجه إلى حصص صغيرة كل حصة تمثل سندا بقيمة إسمية محددة (مثال 1000 دولار).

2. شراء السندات

• المستثمر أو حامل السند يشتري هذا السند وبشراء السند يكون المستثمر قد أقرض الأموال للجهة المصدرة وتتم عملية الشراء عادةً من خلال سوق السندات الأولي (عند الإصدار الأول) أو السوق الثانوي (حيث يتم تداول السندات بين المستثمرين).

3. مدفوعات السندات

• في مقابل شراء المستثمر للسند تتعهد الجهة المصدرة للسند بدفع فائدة دورية للمستثمر هذه الفائدة تعرف باسم (الكوبون) ويتم تحديد سعر الكوبون (النسبة المئوية للفائدة من القيمة الاسمية للسند) وتكرار الدفع (عادة كل 6 أشهر أو سنويا) عند إصدار السند.

4. تاريخ الاستحقاق واسترداد القيمة الاسمية

• كل سند له تاريخ استحقاق محدد وهذا هو التاريخ الذي ينتهي فيه أجل السند وعند تاريخ الاستحقاق تقوم الجهة المصدرة للسند بسداد القيمة الاسمية الكاملة للسند للمستثمر وهذا يعني أنك تسترد المبلغ الأصلي الذي أقرضته.

5. التداول في السوق الثانوية (المرونة)

ليست كل السندات مخصصة للاحتفاظ بها حتى تاريخ الاستحقاق فمعظم السندات يمكن تداولها في السوق الثانوية (البورصة) قبل تاريخ استحقاقها وهذا يعني أنك تستطيع بيع سنداتك لمستثمر آخر إذا احتجت إلى السيولة أو يمكنك شراء سندات موجودة بالفعل في السوق وسعر السند في السوق الثانوية غير ثابت ويتأثر بعدة عوامل أهمها:

أسعار الفائدة السائدة في السوق: إذا ارتفعت أسعار الفائدة الجديدة في السوق بعد أن اشتريت السند بعائد أقل فإن قيمة سندك الحالي في السوق ستميل إلى الانخفاض لتصبح أقل جاذبية والعكس صحيح.

التصنيف الائتماني للجهة المصدرة: إذا تحسن التصنيف الائتماني للشركة التى أصدرت السند فقد تزداد قيمة السند في السوق وإذا ساء فقد تنخفض.

الطلب والعرض: كأي أصل مالي يؤثر حجم الطلب والعرض على سعر السند.

ثالثا : أهم خصائص السندات (Bonds)

• أداة دين: على عكس الأسهم التي تمثل حصة ملكية في شركة فالسند هو أداة دين وهذا يعني أنك مقرض للجهة المصدرة ولست مالك لجزء منها.

• دخل ثابت أو شبه ثابت: توفر السندات فى الغالب تدفق نقدي منتظم يمكن التنبؤ به من خلال مدفوعات الفائدة (الكوبون).

• تاريخ استحقاق محدد: كل سند له تاريخ محدد يتم فيه استرداد قيمته الاسمية ويمكن أن تتراوح آجال الاستحقاق من بضعة أشهر إلى عشرات السنين.

• قابلة للتداول: معظم السندات يمكن شراؤها وبيعها في السوق الثانوية (البورصة) قبل تاريخ استحقاقها وهذا يعني أنك غير مضطر للاحتفاظ بالسند حتى نهايته إذا احتجت إلى سيولة.

• مخاطر أقل نسبيا: بشكل عام تعتبر السندات أقل تقلب ومخاطرة من الأسهم وخاصة السندات الحكومية ذات التصنيف الائتماني المرتفع وهذا لأنك تحصل على وعد بالسداد والفائدة.

• التصنيف الائتماني: بالنسبة لسندات الشركات يتم تقييمها من قبل وكالات متخصصة مثل ( Moody's وStandard & Poor's) لتحديد مدى جدارة الشركة بالائتمان وقدرتها على السداد وكلما كان التصنيف أعلى كلما كان السند أكثر أمانا.

• تأثرها بأسعار الفائدة: تتأثر أسعار السندات في السوق الثانوية بشكل عكسي بأسعار الفائدة السائدة فإذا ارتفعت أسعار الفائدة في السوق تميل أسعار السندات القائمة (ذات العائد الأقل) إلى الانخفاض والعكس صحيح.

رابعا: ما هى أنواع السندات فى البورصة (Bonds)

عندما نتحدث عن أنواع السندات في البورصة يمكننا تصنيفها بعدة طرق حسب الجهة المصدرة ومدة الاستحقاق وطبيعة العائد وبعض الخصائص الإضافية وفهم هذه الأنواع يساعد المستثمرين على اختيار السندات التي تتوافق مع أهدافهم ومستوى المخاطرة الذي يقبلونه.

النوع الأول: أنواع السندات حسب الجهة المصدرة

1. السندات الحكومية (Government Bonds):

• وهى تصدرها الحكومات المركزية لتمويل نفقاتها ومشاريعها أو لسد العجز في الميزانية وتعتبر الأقل مخاطرة بين جميع أنواع السندات خاصة في الدول ذات الاقتصادات القوية والمستقرة لأنها مدعومة بالكامل من الحكومة وقدرتها على فرض الضرائب أو طباعة النقود (في حالة الديون المحلية) ونتيجة لذلك تكون في العادة عوائدها (الفائدة) أقل مقارنة بأنواع السندات الأخرى.

2. سندات الشركات (Corporate Bonds)

• وهى التى تصدرها الشركات الكبرى لجمع رأس المال اللازم لتمويل عملياتها وتوسعاتها ومشاريعها الاستثمارية أو لسداد ديون قائمة وهي أعلى مخاطرة من السندات الحكومية لأن الشركات قد تتعثر أو تفلس ولذلك تقدم عوائد أعلى لتعويض المستثمرين عن هذه المخاطرة الإضافية وتختلف المخاطرة والعائد بشكل كبير حسب قوة الشركة ومركزها المالي وتصنيفها الائتماني ولكن في حال إفلاس الشركة يحصل حاملو السندات على الأولوية في السداد من أصول الشركة قبل حاملي الأسهم.

النوع الثانى : أنواع السندات حسب مدة الاستحقاق (الأجل)

1. سندات قصيرة الأجل (Short-Term Bonds):

• وهى فى العادة ما يكون تاريخ استحقاقها من بضعة أشهر إلى 5 سنوات وهي أقل حساسية لتقلبات أسعار الفائدة وبالتالي مخاطرها أقل وسيولتها في العادة أعلى.

2. سندات متوسطة الأجل (Medium-Term Bonds):

• وهى التى تتراوح آجال استحقاقها بين 5 و 12 سنة تقريبا ومخاطرها وعوائدها متوسطة بين السندات قصيرة وطويلة الأجل.

3. سندات طويلة الأجل (Long-Term Bonds):

• وهي التى آجال استحقاقها تتجاوز 12 سنة وقد تصل إلى 30 أو 50 سنة وهي أكثر حساسية للتغيرات في أسعار الفائدة (مخاطر أسعار الفائدة أعلى) وفي الغالب تقدم عوائد أعلى لتعويض المستثمرين عن المدة الطويلة وتحمل مخاطر أكبر.

النوع الثالث: أنواع السندات حسب طبيعة العائد (الكوبون)

1. سندات ذات العائد الثابت (Fixed-Rate Bonds):

• وهى التى تدفع نفس نسبة الفائدة (الكوبون) بشكل منتظم طوال فترة حياة السند وحتى تاريخ الاستحقاق وتوفر تدفق نقدي يمكن التنبؤ به هي الأكثر شيوعا.

2. سندات ذات العائد المتغير/العائم (Floating-Rate Bonds - Floaters):

• وهي التى تتغير نسبة الفائدة (الكوبون) المدفوعة عليها بشكل دوري (مثل كل 3 أو 6 أشهر) بناء على مؤشر مرجعي محدد (مثل سعر الفائدة الأساسي للبنك المركزي أو سعر الفائدة بين البنوك LIBOR/SOFR) وتحمي المستثمر من مخاطر ارتفاع أسعار الفائدة حيث يرتفع الكوبون مع ارتفاع سعر الفائدة المرجعي.

3. سندات صفرية الكوبون (Zero-Coupon Bonds):

• وهى التى لا تدفع أي فوائد دورية (لا يوجد كوبون) وبدلا من ذلك يتم بيعها بسعر خصم كبير عن قيمتها الاسمية ويكمن العائد للمستثمر في الفرق بين سعر الشراء المخفض والقيمة الاسمية التي يستردها بالكامل عند تاريخ الاستحقاق وفي الغالب تستخدم لأهداف طويلة الأجل ولا توفر تدفقات نقدية منتظمة 

النوع الرابع: أنواع خاصة من السندات (غير موجودة في كل الأسواق)

1. السندات القابلة للاستدعاء (Callable Bonds):

• وفيها تمنح الجهة المصدرة الحق في استرداد السند مبكرا قبل تاريخ استحقاقه وفى العادة يكون بسعر محدد مسبقاوتلجأ إليها الجهة المصدرة إذا انخفضت أسعار الفائدة في السوق لتتمكن من إصدار سندات جديدة بتكلفة اقتراض أقل وهذا يعرض المستثمر لمخاطرة إعادة الاستثمار بعائد أقل.

2. السندات القابلة للتحويل (Convertible Bonds):

• وفيها تمنح حامل السند الحق في تحويل سنداته إلى عدد محدد من الأسهم العادية للشركة المصدرة في ظل شروط معينة وتوفر للمستثمر فرصة للاستفادة من نمو أسعار أسهم الشركة مع توفير حماية نسبية لرأس المال ودخل ثابت وتكون عوائدها الأولية في العادة أقل من السندات غير القابلة للتحويل.

3. سندات التوريق (Securitized Bonds):

• وهي سندات مدعومة بأصول معينة مثل قروض الرهن العقاري أو قروض السيارات أو مستحقات مالية ويتم تجميع هذه الأصول وتحويلها إلى أوراق مالية يمكن تداولها وتسمح هذه السندات للمؤسسات بتحرير السيولة من الأصول غير السائلة وقد تكون معقدة وتحمل مخاطر أعلى إذا كانت الأصول الأساسية ذات جودة متدنية.

4. السندات المرتبطة بالتضخم (Inflation-Indexed Bonds):

• وفيها يتم تعديل القيمة الاسمية (وربما مدفوعات الكوبون) بشكل دوري لتعكس التغيرات في معدل التضخم مما يحمي القوة الشرائية لعوائد المستثمر 

خامسا: كيفية الاستثمار في السندات فى البورصة (Bonds)

كما ذكرنا فإن الاستثمار في السندات في البورصة هو خيار ممتاز للمستثمرين الباحثين عن دخل ثابت ومخاطر أقل مقارنة بالأسهم. السند هو ببساطة قرض تمنحه لجهة معينة (حكومة أو شركة) مقابل الحصول على فائدة دورية تسمى كوبون واسترداد المبلغ الأصلي (القيمة الاسمية للسند) عند تاريخ الاستحقاق ولكن لكى تقوم بالاستثمار الصحيح فى السندات يجب عليك إتباع الخطوات التالية 

1. فهم أنواع السندات

قبل أن تبدأ من المهم أن تعرف الفرق بين الأنواع الرئيسية للسندات:

• السندات الحكومية (سندات الخزانة): هذه تصدرها الحكومات لتمويل نفقاتها وتعتبر من الأكثر أمانا لأنها مدعومة من الدولة وعوائدها فى العادة تكون ثابتة وتصرف بانتظام.

• سندات الشركات: تصدرها الشركات لجمع التمويل وعوائدها في العادة أعلى من السندات الحكومية لتعويض المخاطرة الإضافية المرتبطة بالشركة.

2. فتح حساب استثماري

• للتداول في السندات ستحتاج لفتح حساب استثماري لدى شركة وساطة مالية مرخصة أو بنك يقدم هذه الخدمة وتأكد من أن هذه الجهة تدعم شراء وبيع السندات

3. فهم السوق الأولية والثانوية

• السوق الأولية: هذا هو المكان الذي تصدر فيه السندات لأول مرة وتباع للمستثمرين.

• السوق الثانوية: بعد الإصدار الأولي يمكن تداول السندات بين المستثمرين في السوق الثانوية (البورصة).

4. اختيار السند المناسب

عند اختيار السند ضع في اعتبارك هذه العوامل:

• العائد (الكوبون): هي الفائدة التي تدفعها الجهة المصدرة ويمكن أن يكون العائد ثابت أو متغير.

• تاريخ الاستحقاق: هو التاريخ الذي تسترد فيه القيمة الاسمية للسند فقم باختيار مدة تتناسب مع أهدافك المالية.

• التصنيف الائتماني: لسندات الشركات هذا التقييم من وكالات مثل فيتش أو موديزيشير إلى مدى قدرة الشركة على السداد والتصنيف الأعلى يعني مخاطرة أقل.

• أسعار الفائدة في السوق: انتبه لاتجاهات أسعار الفائدة فارتفاعها في الغالب يؤدي إلى انخفاض أسعار السندات القائمة (ذات العائد الأقل) والعكس صحيح.

5. وضع أمر الشراء أو البيع

• بعد تحديد السند الذي ترغب به يمكنك تقديم أمر الشراء لشركة الوساطة أو البنك قم بتحديد نوع السند والكمية والسعر (إذا كنت تشتري من السوق الثانوية) وستقوم الشركة بتنفيذ الأمر عبر نظام التداول في البورصة.

سادسا : مزايا الاستثمار في السندات

• دخل ثابت وموثوق: توفر مدفوعات فائدة منتظمة يمكن التنبؤ بها.

• مخاطر أقل: تعد أقل تقلبا من الأسهم خاصة السندات الحكومية مما يوفر استقرارا لمحفظتك.

• تنويع المحفظة: تساعد في تقليل المخاطر الإجمالية لمحفظتك الاستثمارية حيث لا تتأثر بنفس العوامل التي تؤثر على الأسهم.

• الحفاظ على رأس المال: تميل إلى الحفاظ على رأس المال عند تاريخ الاستحقاق خاصة إذا كانت لجهات إصدار موثوقة.

سابعا: عيوب ومخاطر الاستثمار في السندات

• عوائد أبطأ: عادة ما تكون عوائدها أقل من الأسهم خصوصا في فترات النمو الاقتصادي القوي.

• مخاطر أسعار الفائدة: إذا ارتفعت أسعار الفائدة بعد شرائك للسند فقد تنخفض قيمته السوقية في البورصة.

• مخاطر التضخم: إذا تجاوز معدل التضخم عائد السند فقد تقل القوة الشرائية لعوائدك.

• مخاطر الائتمان (التخلف عن السداد): خطر عدم قدرة الجهة المصدرة خاصة الشركات على سداد الفوائد أو أصل القرض وهذا الخطر منخفض جدا في السندات الحكومية.

الخاتمة 

شعار موقعنا دائما اقرأ – نفذ – اكسب – شارك نتمنى أن ينال الموضوع إعجاب حضرتكم إن أعجبكم الموضوع فشاركوه لتعم الفائدة أو اترك تعليقا لتحفيزنا على الاستمرار وشكرا لمروركم الكريم

تعديل المقال